خميازه كشدار بورس در هفته يكنواخت
گروه اقتصادي |تابلوهاي بورس در هفته گذشته شرايط متفاوتي را تجربه نكردند و با كاهش‌ها و افزايش‌هاي پله‌اي نتوانستند هيجاني را به تالار شيشه‌اي تزريق كنند. با همه افت و خيزهاي محدود بورس همچنان در نزديكي كانال 63هزار‌واحدي به فعاليت خود ادامه داد در مجموع در پايان هفته، شاخص كل تقريبا بدون تغيير ماند تا كارشناسان از كنار رشد اندك 01/0درصدي به راحتي بگذرند.
هفته گذشته، بورس تهران به افت و خيزهاي محدود خود در نزديكي كانال 63هزار‌واحدي ادامه داد و در مجموع هفته، شاخص كل تقريباً بدون تغيير (رشد اندك 01/0درصدي) ماند. اين در شرايطي است كه در زير پوست تحولات اين بازار، تحركات مثبتي مشاهده مي‌شد. به‌طوري كه سهام، به ويژه آنهايي كه ارزش بازار كمتري دارند روند نسبتا مثبتي را در پيش گرفته‌اند كه نتيجه آن را مي‌توان در تغييرات شاخص كل هم‌وزن (اثرگذاري يكسان شركت‌ها در محاسبه آن) رصد كرد. به عبارت دقيق‌تر، در شرايطي كه ضعف معاملاتي كاملا مشهود است، تغييرات قيمتي تك‌نمادها نوسانات محدود شاخص كل را رقم مي‌زدند و شاخص كل چند روز مثبت و چند روز منفي، اما با دامنه محدود نوسان را تجربه كرد. اين در حالي بود كه شاخص كل هم‌وزن كه به يك ميزان از نمادها متاثر مي‌شود روند مثبت‌تري را نشان مي‌داد كه بيان مي‌كند در نمادهاي كوچك‌تر، خريداراني حضور يافته و رشد قيمت‌ها را سبب شده‌اند. برآيند عوامل مزبور نشان مي‌دهد دو نوع نگاه در بازار سهام به چشم مي‌خورد. نخستين گروه، افرادي هستند كه به روي خوش رويدادهاي اقتصادي- سياسي توجه بيشتري دارند. اين كارشناسان بر اين باورند كه رفع تحريم‌ها در ماه‌هاي آينده، در كنار بسته ضدركود دولت كه به صورت حساب‌شده‌اي مي‌تواند با تحريك تقاضا همراه شود محرك‌هايي مناسب براي بهبود وضعيت اقتصاد كشور خواهند بود. در اين شرايط، كارشناسان اثرگذاري بسته ضدركود دولت را اگر به صورت صحيح و مطابق با زمان‌بندي ارايه‌شده انجام شود سريع‌تر مي‌دانند، زيرا اجرايي شدن برجام زمان مشخصي ندارد و در خوشبينانه‌ترين پيش‌بيني‌ها نيز اواسط دي‌ماه ارزيابي شده است. بنابراين آنچه مي‌تواند در كوتاه‌مدت رونق بازار سهام را سبب شود بسته ضدركود دولت خواهد بود. از سوي ديگر، گروهي ديگر از معامله‌گران و كارشناسان هستند كه به وضعيت فعلي اشاره دارند و اصلاح شرايط را در كوتاه‌مدت متصور نيستند. ركود شديد در اقتصاد كه وضعيت شركت‌هاي بورسي را به‌شدت با مشكل مواجه كرده است در كنار فرصت‌هاي امن سرمايه‌گذاري، مانع جذابيت بورس تهران شده است. اين موضوع سبب شده است خريداران زيادي وارد بازار سهام نشوند و رشد قيمت‌ها به صورت پايدار مشاهده نشود. با اين حال، اين ارزيابي‌ها كه به نظر مي‌رسد طي چند ماه آينده به نفع يك سمت سنگيني كند مي‌تواند آغازگر تغيير مسير بورس تهران باشد. در اين شرايط، نزديك بودن قيمت سهام به كف بنيادي خود اين گمانه را ايجاد مي‌كند كه آغاز يك روند صعودي مي‌تواند سناريوي محتمل‌تري باشد.